La frontera final de la descentralizacion criptografica: los DEX y el problema de liquidez

La evidencia circunstancial de la información privilegiada y el volumen fabricado en los principales intercambios de cifrado ha catalizado un renovado enfoque en los intercambios descentralizados (o DEX) como el futuro de las plataformas de criptografía.

Sin embargo, ¿pueden resolverse los problemas actuales dentro del paradigma actual del mercado?

La comunidad crypto se ha visto sacudida recientemente por una serie de acusaciones dirigidas contra los intercambios de criptomonedas.

Ahora, algunas de las plataformas de negociación más grandes del mercado revelaron cobrar tarifas de cotización más altas que NYSE o Nasdaq.

Cryptos puede descentralizarse, pero los mercados no

La descentralización es el concepto central que impulsa las criptomonedas y la tecnología blockchain. Sin embargo, la fuerza detrás del éxito de las nuevas plataformas blockchain, el mercado de criptomonedas, no está descentralizada.

Los 10 principales intercambios de criptomonedas manejan una gran cantidad de volumen comercial a través de estructuras opacas y centralizadas sin gobernanza o supervisión fuera de los marcos regulatorios laxos.

Estos intercambios centralizados determinan qué fichas se enumeran y, en la mayoría de los casos, proporcionan datos de intercambio limitados, creando un ecosistema con la posibilidad de fabricar información de volumen de comercio.

Datos recientes publicados por el inversor e inversor Sylvain Ribes proporcionan evidencia convincente de que el volumen falso es un problema muy real dentro del mercado de cifrado, afirmando que los principales intercambios falsifican el volumen “de una manera obvia y artificial”.

John Griffin, profesor de la Universidad de Texas, recientemente ganó los titulares por publicar un estudio en profundidad sobre la posible manipulación de los criptomelios a través de Tether.

En una entrevista con Bloomberg, afirmó que la manipulación abunda en el ecosistema de cripto mercado:

“Hay muy poco monitoreo de las operaciones de manipulación, spoofing y lavado. Sería fácil burlarse de este mercado “.

Formas posibles de detener la manipulación de intercambios

En última instancia, hay dos formas de detener la posible manipulación del intercambio dentro del modelo actual de mercado de criptomonedas:

  • La regulación.

La regulación, mientras opera con el mejor interés percibido de los comerciantes como un objetivo principal, es ejecutada por un tercero centralizado y, por lo tanto, es susceptible a los mismos riesgos que los intercambios centralizados.

La regulación también puede volverse reaccionaria y sofocante, evitando que ocurra innovación dentro de la industria de las cadenas de bloques.

  • La descentralización.

La descentralización, sin embargo, ofrece la promesa de un ecosistema de intercambio transparente completamente inmune a la manipulación que actualmente daña el mercado de criptomonedas.

Un intercambio descentralizado completamente separado de un tercero atrae a muchos evangelistas de blockchain como la mejor solución para el problema de centralización, pero ¿la descentralización de intercambio será beneficiosa para el cripto mercado?.

La generación de volumen está presente en los mercados tradicionales

La visión libertaria de una economía holística impulsada por blockchain que no necesita una gobernanza centralizada puede no dejar espacio para el refuerzo artificial del volumen de comercio.

Pero la generación de volumen es un elemento muy real, y ampliamente aceptado, de los mercados de valores tradicionales.

La Oficina del Gobierno del Reino Unido para la Ciencia, por ejemplo, publicó un estudio que demuestra el papel de los creadores de mercado dentro de los mercados de valores tradicionales, explicando que han existido mientras se hayan negociado los valores.

Los datos del estudio revelan que, en 30 mercados bursátiles de 29 países, solo la Bolsa de Tokio depende completamente del flujo de pedidos públicos de liquidez. Los 29 mercados restantes dependen de los creadores de mercado para proporcionar liquidez más allá de la suministrada por el público.

La práctica de la gestión de la liquidez incluso se extiende más allá de los intercambios mismos: las compañías cotizadas están comenzando a comprar servicios de creadores de mercado para mejorar la liquidez del mercado secundario de sus acciones cotizadas.

Sin creadores de mercado que crean intencionalmente pedidos y generan volumen en los intercambios tradicionales, muchas acciones carecerían virtualmente de liquidez.

No es del todo descabellado esperar que un intercambio descentralizado establezca un incentivo para agregar liquidez, creando un mecanismo creador de mercado para garantizar altos volúmenes.

La gestión de la liquidez no desaparecerá

Muchos de los intercambios de criptomonedas centralizados presentes en el mercado hoy en día ya implementan métodos honestos y directos para agregar liquidez al mercado, ofreciendo modelos de tarifas de creadores / receptores que no cobran comisión a los creadores de mercado.

Los intercambios menos respetables, sin embargo, están recurriendo al comercio de lavado y la inflación de volumen artificial.

En última instancia, la gestión de la liquidez es un factor emergente de cualquier mercado complejo.

La forma en que se maneja, especialmente mediante intercambios centralizados sin prácticamente ningún control, está alterando la confianza y la transparencia dentro del ecosistema de criptomonedas.

Los DEX, sin embargo, tienen el potencial de crear ecosistemas de mercado verdaderamente distribuidos en los que los participantes se sienten incentivados a agregar liquidez a los libros ordenados de una manera transparente y demostrable.

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