¿Cómo afectará la Ley MiCA a la Unión Europea en el año 2024?
En junio de 2023, el Reglamento de Mercados de Criptomonedas (MiCA) fue aprobado por unanimidad en la Unión Europea (UE), estableciendo nuevas reglas para las criptomonedas.
La implementación de MiCA comenzará en 2024 y afectará significativamente al sector de las criptomonedas en la UE, con efectos iniciales en 2024. Otras normativas relacionadas, como las que abordan el mercado de criptoactivos y las plataformas de intercambio, entrarán en vigor en 2025.
La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) instó a los países de la UE a designar responsables para cumplir con las obligaciones de MiCA y estar listos para aplicar las primeras normas en 2024, especialmente aquellas relacionadas con las stablecoins.
Las empresas emisoras de estas monedas, como tether (USDT) y USD Coin (USDC), deben prepararse para cumplir con las nuevas regulaciones que entrarán en vigencia en junio del próximo año.
Los países de la UE están adaptando sus leyes y creando registros para las plataformas de criptomonedas en preparación para estos cambios regulatorios.
Antes de solicitar una licencia: Cómo prepararse
La importancia de la anticipación en la conformidad normativa quedó en evidencia durante una consulta liderada por José Manuel Campa, presidente de la Autoridad Bancaria Europea (EBA).
En el contexto de la implementación de la regulación MiCA en la Unión Europea, se destacó que los países miembros tienen la capacidad de prohibir las monedas estables.
Los bancos centrales también pueden vetarlas si amenazan los objetivos de política pública, como la estabilidad financiera o la política monetaria, según Campa. La Ley MiCA requiere que los emisores de stablecoins obtengan permisos para operar en la UE, lo que implica ajustes en 2024 para cumplir con los estándares de reguladores financieros nacionales de al menos un país miembro.
Además, se mencionó la influencia de las preocupaciones expresadas por reguladores estadounidenses desde 2029, cuando Facebook (ahora Meta) anunció su stablecoin.
En respuesta, MiCA limita las transacciones diarias con stablecoins a un millón y establece restricciones para monedas estables vinculadas a monedas extranjeras. Cualquier proyecto no vinculado a monedas europeas debe cesar si sus transacciones diarias superan los 200 millones de euros.
Estas medidas buscan evitar que las stablecoins se conviertan en monedas de referencia global, pero los críticos temen que impacten fuertemente en el mercado europeo de las stablecoins en 2024.
EBA revelará orientaciones sobre las stablecoins a principios de año
Tras la aprobación de MiCA, EBA y ESMA son responsables de establecer directrices y estándares de seguridad para la implementación del reglamento. Han lanzado consultas públicas sobre medidas regulatorias, siendo la última en noviembre sobre requisitos de liquidez y capital para emisores de stablecoins.
El objetivo es que todos los emisores de monedas estables, sin importar su naturaleza bancaria o no, cumplan con niveles de cumplimiento equivalentes a los bancos tradicionales para evitar ventajas injustas en liquidez y capital.
Se propone realizar pruebas de estrés para evaluar la tolerancia al riesgo de las stablecoins, utilizando «factores de tensión». Los emisores deberán someter sus activos a diferentes escenarios de retiro y ajustar según sea necesario, utilizando datos históricos para asignar ponderaciones a los factores de tensión y reservas correspondientes.
Estas propuestas están en consulta pública hasta el 8 de febrero de 2024, y se espera que las reglas definitivas de MiCA entren en vigor en diciembre del mismo año, marcando un hito en la regulación de las stablecoins en Europa.
MiCA y su potencial para cambiar el paisaje de las Stablecoins en Europa
Considerando las futuras regulaciones que se implementarán en relación con las criptomonedas estables, se espera que durante el año 2024, las directrices de las autoridades y la supervisión regulatoria sean un tema prominente en el mercado europeo de estas monedas digitales.
En los primeros meses de 2023, el equipo de análisis de Coin Metrics delineó algunas de las consecuencias previsibles. Uno de los efectos notables es la restricción en la circulación de las principales criptomonedas estables respaldadas por el dólar.
Esto plantea preocupaciones significativas para los analistas, especialmente en lo que respecta a las limitaciones que se impondrán a las criptomonedas estables vinculadas a monedas extranjeras.
Existe un temor generalizado de que las principales monedas estables en el mercado superen ampliamente los límites establecidos, lo que podría obstaculizar su continuidad en la Unión Europea.
Dado que la gran mayoría de las criptomonedas estables actualmente tienen respaldo en dólares estadounidenses, una eventual prohibición de estas en la UE crearía un vacío significativo en la región. Esto, a su vez, allanaría el terreno para el surgimiento de nuevos proyectos en el espacio de las criptomonedas.
Blockchain for Europe, Digital Euro Association, y Coin Metrics comparten inquietudes sobre la regulación de stablecoins. Advierten que USDT y USDC podrían superar límites de transacciones, y la capitalización de las stablecoins en euros es pequeña en comparación, lo que podría aumentar la volatilidad. Sustituir las stablecoins en dólares antes de 2024 parece poco realista.
