La caída del mercado de criptomonedas esta semana: ¿Por qué ha sucedido?

El bajo rendimiento del mercado de criptomonedas es resultado de múltiples factores convergentes, como el incremento de las tasas de interés, el aplazamiento de los ETF de Bitcoin, las turbulencias en los mercados financieros a nivel mundial y las crecientes presiones regulatorias.

Esta coyuntura ha desencadenado una caída notable en la capitalización total del mercado cripto, que disminuyó un 10% durante el período del 14 al 23 de agosto.

Este descenso situó la capitalización en su nivel más bajo en más de dos meses, totalizando 1.04 billones de dólares. La consecuencia inmediata ha sido una serie de liquidaciones destacadas en los contratos de futuros, marcando la mayor liquidación desde el incidente de FTX en noviembre de 2022.

Diversos elementos de índole económica han jugado un papel en esta disminución. La tasa de interés ha rebasado el umbral del 5%, mientras que la inflación continúa excediendo la meta del 2%.

Esto ha ocasionado un incremento en los gastos financieros tanto para hogares como para compañías, generando una presión sobre el gasto de los consumidores y sobre el crecimiento económico en general.

Como resultado, la disponibilidad de fondos para el ahorro se reduce, lo que podría llevar a las personas a liquidar sus inversiones simplemente para cubrir sus obligaciones mensuales.

¿Se elevaran las tasas de interés próximamente?

Dado el pronóstico de inflación del 3.6% para 2024 y el incremento interanual del 5.5% en los ingresos promedio por hora, el cual marca el aumento más rápido desde 2020, es altamente probable que la Reserva Federal (Fed) opte por mantener o incluso elevar las tasas de interés en los próximos meses.

Como resultado, la perspectiva de tasas de interés más elevadas beneficia las inversiones en opciones de ingresos fijos, lo que a su vez ejerce presión negativa sobre las criptomonedas.

La tasa de inflación ha descendido desde su punto máximo del 9% a un nivel actual del 3%, mientras que el índice S&P 500 se encuentra apenas un 9% por debajo de su cota histórica más alta.

Esta situación podría indicar un proceso de «aterrizaje suave» dirigido por la Reserva Federal, lo cual sugiere que la probabilidad de una recesión prolongada y profunda está en declive, temporalmente afectando la perspectiva de inversión en Bitcoin como medida de resguardo.

Elementos Innovadores en el Mercado de las Criptomonedas

Los anhelos de los financistas estaban firmemente arraigados en la aprobación de un Fondo Cotizado en Bolsa (ETF) de Bitcoin en efectivo. BlackRock y Fidelity le daban respaldo, pero las ilusiones se desvanecieron con los repetidos aplazamientos de la SEC.

Argumentaron insuficiente protección contra manipulación. La situación se complica con el elevado flujo de operaciones de stablecoins en plataformas no reguladas extranjeras. Esto arroja dudas sobre la legitimidad de la actividad del mercado.

Las dificultades económicas que ha experimentado Digital Currency Group (DCG) también han tenido un efecto desfavorable. Una rama de DCG está enfrentando una deuda que supera los USD 1,200 millones con el intercambio Gemini.

Además, Genesis Global Trading recientemente se declaró en bancarrota debido a las pérdidas derivadas de los colapsos de Terra y FTX. Esta situación delicada podría forzar la venta de posiciones en los fondos Grayscale GBTC si DCG no cumple con sus responsabilidades financieras.

El fortalecimiento de las regulaciones empeora aún más la situación del mercado. La Comisión de Valores y Bolsa (SEC) ha presentado una serie de cargos contra el exchange Binance y su CEO, Changpeng «CZ» Zhao, alegando prácticas engañosas y la operación de una bolsa no registrada.

De manera similar, Coinbase está bajo el escrutinio de las regulaciones y enfrenta una demanda centrada en la clasificación de ciertas criptomonedas como valores, lo cual subraya la ambigüedad de la política de valores en Estados Unidos.

La fortaleza del dólar prevalece a pesar de la desaceleración económica global

Se han observado señales de problemas vinculados al menor crecimiento en China. Economistas han reducido sus previsiones de crecimiento. Importaciones y exportaciones han disminuido. La inversión extranjera en China cayó más del 80% en el segundo trimestre comparado con el año pasado. Impagos de privados chinos suman USD 390,000 millones, amenazando la economía.

Aunque se anticipa una posible declinación en la economía global, lo que podría aumentar el atractivo de Bitcoin debido a su limitada oferta y política monetaria estable, los inversores están optando por refugiarse en la seguridad que ofrecen los dólares estadounidenses.

Esto se refleja en el aumento del índice del dólar DXY, que ha escalado desde su mínimo del 17 de julio de 99.5 a su nivel actual de 103.8, alcanzando su punto más alto en más de dos meses.

Conforme el mercado de las criptomonedas enfrente estos desafíos multifacéticos, la trayectoria futura será moldeada por la interacción de diversos factores económicos y la evolución de las regulaciones.

Esta situación quizás se origine en el exceso de optimismo tras múltiples solicitudes de ETF de Bitcoin en junio. En lugar de indagar en la corrección reciente del 10%, podríamos cuestionar si el aumento de USD 1.0 billón a USD 1.18 billones en la capitalización bursátil a mediados de julio fue justificado en un principio.