¿EE. UU. regulará el mercado spot de criptomonedas? Esto planea la CFTC en 2025
- La CFTC plantea consentir operaciones al contado con criptos en bolsas de futuros registradas.
- Esta posición forma parte de una maniobra coordinada con la SEC para aclarar el marco regulatorio en Estados Unidos.
- El comercio spot de activos criptográficos mueve más de US$20 mil millones diarios, no obstante, opera mayormente fuera de regulación federal.
Con una capitalización por encima del billón de dólares y un volumen frecuente de comercio spot de BTC próximo a los US$20.000 millones, es asombroso que gran parte de esta acción aún se desenvuelva en plataformas no supervisadas por las jurisdicciones de EE. UU.
Los últimos días, la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos) inició un proceso de consulta para aprobar que bolsas de futuros registradas (DCM) consigan operar con cripto activos al contado,una acción con potencial para apresurar el ingreso de capital institucional, optimizar los estándares de seguridad para los usuarios y fortalecer el rol de Estados Unidos como líder normativo en el ámbito de las criptomonedas.
¿Qué está proponiendo la CFTC exactamente?
La decisión forma parte de un programa llamado: “Crypto Sprint”, promovido por Caroline Pham (presidenta interina de la CFTC) en coordinación con la SEC.
Según sus afirmaciones, el objetivo es brindar transparencia legal y progresar hacia un modelo que proporcione innovación, sin olvidar la integridad del mercado y la supervisión.
El tiempo límite para el proceso de consulta será hasta el 18 de agosto de 2025. Con ello, se busca acopiar opiniones de instituciones financieras, inversionistas, exchanges y desarrolladores.
Al presente, las bolsas reguladas bajo la cobertura de la CFTC, solo admiten listar derivados de criptoactivos y futuros.
Dar lugar al comercio al contado representaría que activos como Ethereum y Bitcoin, podrían adquirirse directamente en dichas plataformas, con respaldos jurídicos similares a los que poseen productos básicos tradicionales (como el oro o petróleo).
¿Por qué es importante para los inversores?
1. Volumen y crecimiento del mercado spot
El núcleo de la actividad diaria esta representado por el mercado spot de criptomonedas:
- En agosto 2025, solo para BTC: US$24.000 millones diarios en volumen.
- En plataformas como Kraken, Coinbase y Binance, el volumen integral diario del mercado cripto spot, esta por encimas de los US$100.000 millones.
- No obstante, al menos el 75% de este total sucede en exchanges no regulados bajo legislación estadounidense.
Sin reglas claras y con una notoria ausencia de normas, inversores grandes y pequeños son expuestos a una gran inseguridad e incertidumbre, exponiéndose no solo a fraudes, sino a aun gran ausencia de mecanismos de resolución de conflictos.
2. Entrada de capital institucional
Ark Invest, Grayscale o BlackRock, son fondos que han identificado que el principal impedimento para ampliar su exposición a criptoactivos, resulta la ausencia de una unificada y clara regulación.
Al admitir que bolsas como CME o ICE (que ya operan futuros de Bitcoin) integren operaciones spot, se establecerían canales regulados, seguros y auditados, para la entrada de fondos de gran volumen, garantizando así mayor legitimidad y estabilidad en el ecosistema criptográfico.
¿Qué dice el contexto político y regulatorio?
La oferta obedece a las directrices del Grupo de Trabajo de la Casa Blanca, que obliga a los reguladores a precisar los roles de regulación de la CFTC y la SEC, además de
instaurar un marco claro.
Asimismo, este movimiento está alineado con el proyecto de ley CLARITY, un proyecto que está siendo valorado en el Congreso y que planea que la CFTC sea quien tome las riendas en la inspección y control del mercado al contado cripto.
De aprobarse tal propuesta, sería un paso clave y marcaria un punto de inflexión en el mundo cripto estadounidense, pues se permitirían operaciones al contado en un ecosistema regulado y bajo un marco legal, protegiendo no solo a usuarios, sino a instituciones.
